5月13日，阿里巴巴集团发布2026财年第四季度及全年财报。第四季度营收2433.8亿元，同比增长3%；若剔除高鑫零售和银泰等已处置业务，同口径增长11%。全年收入达到10236.7亿元，同比增长3%。

其中，AI和云业务成为最大亮点。云智能集团季度收入416.26亿元，同比增长38%，外部商业化收入增速升至40%；AI相关产品收入89.71亿元，连续11个季度保持三位数增长。阿里表示，全栈AI投入已进入规模化商业回报阶段，千问大模型、百炼平台及自研AI芯片“真武”均在加速落地，其中“真武”已部署超10万卡。

不过，高投入也让利润明显承压。第四季度经调整EBITA为51.02亿元，同比下降84%；经营利润由盈转亏，亏损8.48亿元。全年净利润1021.27亿元，同比下降19%。与此同时，全年自由现金流净流出466亿元，主要用于即时零售、用户获取以及AI基础设施建设。

电商业务整体保持稳定，88VIP会员数量超过6200万；闲鱼与淘宝天猫进一步打通，用户规模继续扩大。国际数字商业集团亏损则大幅收窄，已接近盈亏平衡。
整体来看，阿里正在从传统电商平台，加速转向AI基础设施与科技公司。