这是深氪新消费第2165期分享：
奶茶行业的三次东风，捧出了一批又一批的富豪，也留下了一地的鸡毛。
作者|唐纳德
来源|深氪新消费[ID：xinshangye2016]
封面图|AI生成
5月底，靠给大厂供应包装产品的新天力科技股份有限公司上市了。
它的成功与奶茶脱不了关系。你有没有想过，当你排队半小时买一杯30块的奶茶时，谁赚走了最多的钱？是那个在前台给你做奶茶的小姐姐？还是那个开着豪车的品牌老板？都不是。
历史总是惊人地相似。
从古至今，在所有疯狂的淘金热里，最后真正发大财的，从来都不是那些在泥里刨金子的人，而是那些卖铲子、卖水、卖牛仔裤的人。
所以奶茶行业也不例外。
过去二十年，奶茶行业刮过三次大风，每一次都有人赚得盆满钵满，但最稳最狠的赢家，永远是那些躲在幕后的“卖铲人”。
所以，下次当你再买一杯奶茶的时候，不妨多看看那个杯子、那个吸管、那个包装袋。因为在这些不起眼的东西背后，可能藏着商业最本质的规律。
以前每一次奶茶的疯狂
赚钱的都是卖“铲子”的
奶茶这东西，说穿了就是水、糖、奶和茶的组合。
但就是这么简单的组合，在中国刮起了三次席卷全国的大风，每一次都改变了整个行业的格局，也造就了不同的暴富群体。
第一次大风，刮在90年代末到2005年左右。那时候的奶茶，还不是现在这个样子。你在学校门口、步行街边看到的，都是一个个推着小车的摊贩，用奶茶粉、植脂末和糖浆一冲，一杯卖两三块钱。别小看这两三块钱，利润高得吓人。2011年有媒体算过账，一杯奶茶的原料成本才0.6元，加上杯子水电也不过1元，毛利率超过70% 。
但真正赚大钱的，不是那些风吹日晒的小摊贩，而是给他们供货的原料商。那时候，植脂末、奶茶粉、珍珠这些东西，简直就是印钞机。
一个小小的原料厂，一年赚个几百万跟玩似的。他们不用开店，不用雇人，不用管房租水电，只要把货卖给那些想发财的小老板就行。这就像当年美国西部淘金热，淘金的人九死一生，卖铲子的人却个个发了财。
第二次大风，时间线为2005年到2016年。
十来年时间，CoCo都可、一点点这些台湾品牌进来了，带来了连锁经营模式。奶茶从街边摊变成了正规门店，价格也涨到了10-20元一杯 。更重要的是，2013年左右，美团、饿了么这些外卖平台起来了，O2O的东风一吹，奶茶店的生意瞬间翻了好几倍。
这一次，赚钱的变成了品牌商和外卖平台。
品牌商靠收加盟费和卖原料赚钱，外卖平台靠抽成赚钱。一个奶茶品牌，只要开出几百家加盟店，一年就能赚几个亿。那时候，开奶茶店成了最火的创业项目，无数人拿着钱往里冲，结果大部分都成了炮灰，只有品牌商和平台赚得盆满钵满。
至于这第三次大风，从2016年一直刮到现在，尤其是2025年以来更是达到了高潮。喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城、霸王茶姬等这些新式茶饮品牌崛起，新式茶饮把奶茶价格推到了30元以上，甚至更高。
外卖大战也进入了白热化阶段，平台补贴、满减活动层出不穷，甚至出现了用大模型免费点奶茶的现象。
按理说，这一次应该还是品牌商和平台赚钱吧？
错了。这一次，最大的赢家，竟然是那些卖杯子、卖吸管、卖包装袋的人。
所以呢，有时候这就是商业的奇妙之处。所有人都盯着前台的热闹时，真正的暴利，往往是后台那些不起眼的角落里。
就像那句老话说的：“螳螂捕蝉，黄雀在后。”当奶茶品牌们打得头破血流的时候，那些卖包装的，已经悄悄把钱赚了。
躺在奶茶上的红利
竟然是有卖包装的
你可能不信，一杯30块的奶茶，包装成本可能比原料成本还高。
我们来算一笔账。一杯普通的奶茶，原料成本大概在3-5元。但包装呢？假设一个注塑杯0.3-0.5元，一个杯盖0.1-0.2元，一根吸管0.1-0.2元，一个纸袋0.5-1元，还有封口膜、杯套、纸托这些零零碎碎的东西，加起来至少要1.5-2元。如果是那种高端品牌的定制包装，成本还要更高。
可关键是中国的奶茶的销量大。
2025年国内现制茶饮市场规模预计将突破3000亿元 。按照包装成本占销售额5%来算，这就是一个150亿元的大市场。而且这个市场还在以每年10%以上的速度增长。
这还只是现制茶饮。如果加上瓶装奶茶、罐装奶茶，整个茶饮包装市场的规模还要大得多。灼识咨询的数据显示，2024年中国现制茶饮的包材原材料市场规模已经超过100亿元。
这么大的一块蛋糕，自然养肥了一大批包装巨头。
比如新天力，这家公司成立于2005年8月，产品广泛服务于香飘飘、伊利股份、蒙牛集团、农夫山泉、蜜雪冰城、米村拌饭等国内外多个知名品牌。
它此前的招股书显示，2023年至2025年，新天力实现营业收入分别为10.22亿元、11.01亿元和10.57亿元，净利润从5777万元稳步提升至7616万元。在原料价格走低的行业红利下，新天力重点推广“冰杯”“定位印刷杯盖”等高附加值产品，后者毛利率可达25%以上，成为利润增长的核心引擎。
落地到细节，这些包装巨头有多赚钱？
说出来你可能不信。一个普通的塑料杯，出厂价可能只有0.1元，但毛利率能达到30%以上。
如果是定制化的高端包装，毛利率甚至能超过50%。而且这门生意几乎没有风险，不管奶茶品牌谁输谁赢，只要有人卖奶茶，他们就有生意做。
为什么包装生意这么赚钱？原因很简单。第一，奶茶行业的标准化程度很高，包装是刚需，而且需求量极大。一个奶茶店，一天卖1000杯奶茶，就要用1000个杯子、1000根吸管、1000个杯盖。其次，包装的技术门槛不高，但规模效应非常明显。一个工厂，只要开足马力生产，成本就能降到极低。
还有一点不能忽视，奶茶品牌对包装的依赖度很高。现在的年轻人买奶茶，很多时候买的不是奶茶本身，而是那个好看的杯子、那个有设计感的包装袋。工厂批量定制的包装已经成了品牌形象的重要组成部分。
坦率地讲，要是一个行业从蓝海变成红海，竞争越来越激烈的时候，上游的供应链企业反而会活得更好。因为不管下游怎么打价格战，他们都要向上游采购原材料和设备。
就像当年的互联网泡沫，无数互联网公司倒闭了，但给他们提供服务器、带宽的思科、IBM却赚了大钱。
巨头们也在瑟瑟发抖了
不过，好日子总有到头的时候。这些躺在奶茶身上赚钱的包装巨头，现在也开始瑟瑟发抖了。
因为他们最大的客户，开始自己干了。
最典型的就是蜜雪冰城。
这个拥有4万多家门店的奶茶巨头，早就不满足于只做品牌了。它从2012年开始自建供应链，现在已经形成了一个从种植、加工到物流的完整体系 。此前蜜雪冰城的招股书显示，它提供给加盟商的饮品食材超过60%都是自产，其中核心饮品食材更是实现了100%自产。
蜜雪冰城这么做的原因很简单，为了成本。在10元以下的价格带，一分钱的成本差异都可能决定生死。
此前有媒体披露，蜜雪冰城一个杯子的采购均价只有0.18元，比行业平均水平低了30%以上 。就是靠着这种极致的成本控制，蜜雪冰城才能把奶茶卖到3块钱一杯，还能赚钱。
除了蜜雪冰城，古茗、茶百道这些头部品牌，也都在纷纷自建供应链。古茗在全国建了17个仓储基地，实现了很多原料自产。茶百道也在四川建了自己的中央工厂，生产奶茶原料和部分包材。
这对那些包装巨头来说，无疑是一个巨大的打击。要知道，新式茶饮这些企业，每年就要消耗几十亿个杯子、几十亿根吸管。如果它把这些订单都收回去自己做，那些依赖它的包装厂，业绩肯定会受到影响。
事实上，这种影响已经开始显现了。
比如近年来，新天力虽然拓展了沪上阿姨、冰马仕等新客户，但目前新客户收入占比仍不足15%，尚未形成有效替代。新客户单体采购规模小、合作稳定性弱，难以支撑产能利用率提升。同时，新天力生产基地覆盖浙江、成都、天津、广东，存在因客户集中导致局部产能闲置的隐忧。
虽然这些公司的业绩下滑有很多原因，但头部奶茶品牌自建供应链，无疑是其中一个重要因素。
那么，这些包装巨头的出路在哪里？
向高端化发展可能是一条路。因为部分新式茶饮这些品牌，主要做的是中低端市场，它们自己生产的也主要是那些标准化程度高、利润低的普通包装。而业内一些高端品牌，对包装的设计和品质要求很高，还是需要专业的包装公司来做。
还有就是拓展新的市场。除了奶茶，咖啡、预制菜、化妆品这些行业，对包装的需求也在快速增长。第三，提升技术水平。随着环保政策的越来越严格，可降解包装、智能包装这些新技术，将会成为未来的发展方向。
在这个行业要卷赢还是不容易的，毕竟没有永远的躺赢，只有永远的竞争。今天你可以靠着别人的东风躺赢，明天别人就可能把你的饭碗抢走。就像那句老话说的：“靠山山会倒，靠人人会跑。”只有自己手里有真本事，才能在这个变化莫测的市场里活下去。
奶茶行业的三次东风，捧出了一批又一批的富豪，也留下了一地的鸡毛。从原料商到品牌商，再到包装商，每一个阶段都有不同的赢家，但没有一个赢家能够永远赢下去。
回过头来看，这其实就是所有行业的缩影。任何一个行业，都会经历从野蛮生长到成熟稳定的过程。在这个过程中，机会会不断地从下游向上游转移，从前端向后台转移。
而那些能够提前看到趋势、提前布局的人，才能抓住下一波红利。